A SpaceX, liderada por Elon Musk, está prestes a realizar seu IPO na Nasdaq, buscando captar US$ 75 bilhões (aproximadamente R$ 376 bilhões). No entanto, analistas da Morningstar alertam que a empresa está 'significativamente supervalorizada'.
Avaliação da SpaceX
A Morningstar estima o valor justo da SpaceX em US$ 780 bilhões (R$ 4 trilhões), cerca de 48% abaixo da avaliação atual de US$ 1,5 trilhão (R$ 8 trilhões) no mercado privado. O principal motivo para essa avaliação é a incerteza sobre a lucratividade da xAI, uma startup de Musk que virou o braço de IA da SpaceX.
Lucratividade da SpaceX
Em seu último trimestre, a SpaceX registrou um prejuízo líquido de US$ 4,28 bilhões (R$ 21 bilhões), somando-se ao prejuízo de US$ 4,94 bilhões (R$ 25 bilhões) de 2025. O único pilar financeiramente sustentável da organização é a Starlink, sua divisão de internet via satélite, que gerou US$ 3,26 bilhões (R$ 16 bilhões) em receita no trimestre mais recente.
A Eficácia da xAI
A xAI, uma startup de Musk, é considerada uma ameaça à valorização da SpaceX devido a incertezas sobre sua lucratividade. A companhia prevê que precisará arcar com 'vultosas despesas de capital ao longo de anos' antes que seus produtos e serviços baseados em IA comecem a dar lucros reais.
Conclusão
A avaliação de US$ 1,75 trilhão (R$ 9 trilhões) para a SpaceX, caso seja aprovada, implica que a avaliação da empresa pode ser mais valiosa do que um prato de batatas dauphinoise. Isso implica que o preço pedido pelas ações da SpaceX está absurdamente inflado e fora da realidade.